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央行一季度货币政策报告有四大看点 下一步货币政策如何走已有信号
发表时间:2018-05-12 18:17:2302:39   来源:本站    点击:3338348

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摘要 【央行一季度货币政策报告有四大看点 下一步货币政策如何走已有信号】对比上一季度的货币政策执行报告,最主要的变化有以下几点:一是新增5000亿以下金融机构同业存单纳入MPA考核。二是特别提出要坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战,新增“全面清理整顿金融秩序”的表述。三是提出2017年宏观杠杆率上升速度明显放缓,未来我国宏观杠杆率有望进一步趋稳,并逐步实现结构性去杠杆。四是承认利率市场化改革还有一些“硬骨头”,并提出下一步要结合国际基准利率改革的经验和教训,进一步完善Shibor等基准利率体系,进一步健全中央银行市场化的利率调控和传导机制。(券商中国)

  5月11日晚间,央行发布《2018年第一季度中国货币政策执行报告》(下称“报告”)。货币政策执行报告可以看做央行货币政策的白皮书,是市场理解和预测下一步央行货币政策的重要参考。

  银行风险,稳妥处置各类金融机构风险,全面清理整顿金融秩序,守住不发生系统性风险的底线,坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。

  三是提出2017年宏观杠杆率上升速度明显放缓,未来我国宏观杠杆率有望进一步趋稳,并逐步实现结构性去杠杆。

  四是承认利率市场化改革还有一些“硬骨头”,并提出下一步要结合国际基准利率改革的经验和教训,进一步完善 Shibor 等基准利率体系,进一步健全中央银行市场化的利率调控和传导机制。

  展望下一步的货币政策,报告称,将继续综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡。一方面要掌控好流动性尺度,助力去杠杆和防范化解金融风险;另一方面,要综合考虑宏观经济运行变化,加强政策协调,灵活运用多种货币政策工具组合,合理安排工具搭配和操作节奏,维护流动性合理稳定。

房地产市场、互联网金融、跨境资金流动、跨行业跨市场风险等领域的风险监测和防范。进一步完善宏观审慎政策框架,加强影子银行、 房地产金融等的宏观审慎管理”,此次未再提。;另一方面,对于继续推动出台金控公司监管规则也未在本次报告中提及。

  报告相比于去年季度报告新增了“全面清理整顿金融秩序”。2018年一季度央行货币政策执行报告则与之前的基调不同,一方面删去了“统筹政策力度和节奏,防止叠加共振”,另一方面新增了“全面清理整顿金融秩序”。

  对此,邓海清表示,上述表述转变或许是为了对冲监管定调的变化,此次货币政策执行报告中,在摘要的货币政策部分新增提法“注重引导预期”,而之前货币政策执行报告在该部分均没有该表述,可能表明稳定市场预期主要将通过“货币政策”,而“监管政策”则是以解决问题为主。另一种对市场有利方向的理解是,2017年以来,对市场冲击大的主要监管政策均已落地,未来的监管政策更多的是查漏补缺,所以需要“全面清理整顿金融秩序”,而不太可能因为监管政策对市场再度产生冲击。

(责任编辑:DF010)

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